4月27日，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）依法依规作出决定：禁止Meta收购Manus，并要求当事人撤销该交易。
消息一出，各种评论都有。
有人说，情理之中。Manus全部卖给外资存在较大风险，被叫停是理所当然。
有人说，信号重大。这意味着AI企业从此将进入强监管时代。
还有人说，这是不是将彻底改变中国企业出海的游戏规则？
事情究竟是怎么回事？谭主用四个问题，带你一次看懂。
「 为什么管？」此次收购交易的特殊性禁止这次交易，无论在时机还是力度上都非同寻常：
当前，国际AI竞争正进入白热化阶段。
而这项决定，在中国的AI行业外资收购案中前所未有。这是《外商投资安全审查办法》2021年实施以来，国家发展改革委首次公开作出禁止投资、要求撤销交易的决定。
所以，很多人自然会想：这是示范性案例吗？中国是不是在释放AI行业全面禁止外资的信号？
不能这么简单理解。
过去几年，部分中国科技公司也尝试过海外布局，在新加坡等相对开放的东南亚经济体设立子公司，作为国际总部开展国际业务。在这个过程中，国家从未禁止海外投资或交易。
但Manus特别之处在于：
先利用境内要素完成孵化，后受美国因素驱动，试图把自己包装成一家新加坡公司，最后卖给外资，规避了中国的监管规定。
Manus早期团队、数据、研发，主要都在中国。转折发生在2025年4月。Manus拿到美国基准资本（Benchmark）的投资。
消息披露后约两周，美方依据其所谓的对外投资安全审查规则，对这笔投资发出了问询。
一个多月后，Manus调整布局——大幅裁减中国员工，核心团队和总部迁至新加坡。
半年后，Meta以超20亿美元的价格收购Manus，Manus团队整体加入Meta，外资取得100%控制权。
在中国孵化技术、迁到海外注册主体、被国际巨头全资收购。
对于这种规避监管的行为，国家主管部门当然需要介入。
「 红线在哪里？」重点看实际控制权北京金诚同达律师事务所的沈姿英有丰富的外资安全审查法律经验。她表示，我国《外商投资安全审查办法》第四条对审查范围有比较明确的规定：
第一种，涉及国防安全的领域，比如投资军工配套，或者在军事设施周边投资——只要落入这个范围，不考虑外国投资者持股比例和控制权，都需要申报。
第二种，列出了一些重要领域，比如重要农产品、重要基础设施，以及本案涉及的重要信息技术和互联网产品与服务、关键技术。落入这些领域后，只要外国投资者取得了实际控制权，就落入了申报范围。
Manus的通用AI智能体就落入重要信息技术和互联网产品与服务、关键技术领域。Meta若收购，便将取得实际控制权。
这本应由企业自己主动申报，这是法律明确规定的。
但很明显，Meta和Manus并没有这么做。
那么，这个交易可能存在哪些风险？沈姿英表示，根据他们的实务经验，以下三层风险会被主要关注：
第一，技术风险。算法、模型是否属于关键核心技术，一旦被外资控制可能产生什么影响。
第二，人才风险。核心研发团队是否在中国境内完成主要工作，人员流动是否会带走技术能力。
第三，数据风险。训练数据来源、用户数据存储是否涉及中国境内的敏感信息。
Manus的核心资产——算法、数据、人才均起源于中国，由中国团队在中国生态下开发完成。
中国信通院人工智能研究所国际发展部主任许珊，也点出了Meta收购Manus背后值得关注的几个迹象：
一是在资本与治理层面，通过设立境外架构实现身份转换，推动企业总部和控制权外移；二是在技术研发层面，核心算法、模型训练等高附加值活动向新加坡集中；三是在人才流动层面，带动整个核心技术团队融入国际产业巨头体系。
Meta收购Manus，取得实际控制权，核心技术和团队将被完整转移至境外，这需要在国家安全风险层面进行申报和评估。
这正是启动审查的实质条件。
「 具体怎么管？」通过穿透审查既然要管，用什么工具管？
对于Manus这种情况，其实工具有很多：技术出口管制、数据出境安全管理、外商投资安全审查……1月初，商务部就曾提到，将会同相关部门对此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查。
那么，为什么最终选择了外商投资安全审查？
沈姿英表示，技术出口管制、技术进出口、数据出境等方面的合规性问题，均是针对交易某个具体要素，而外商投资安全审查，是把交易作为一个整体来考量。
而且，外商投资安全审查有一个特点：穿透审查。
即便交易主体在形式上已经是新加坡公司，但只要核心技术、人才、数据的起源在中国境内，而且这笔交易可能导致关键技术外流，就会被穿透认定为外商投资行为，进行一体化审查。
Manus，正是这种情况。
「 国家想要什么？」企业积极合规交易有成功也有失败，并购有顺利也有波折，这本是商业世界的常态。但Manus的特殊性在于，AI行业，正在超越简单的商业逻辑。
如今，某些国家正通过安全审查等机制，扩大审查范围、模糊威胁定义，专门针对别国AI发展。这种价值导向影响了其关于“安全”的叙事，他们为了维护“自身的安全”，甚至要用其他国家的东西攻击别国。
我们，不得不防。
监管，也是为了更好地发展。
许珊长期推动AI企业的国际化工作，她表示，中国对于AI发展、AI创业始终很鼓励，未来还会给足更多创新空间。在这个过程中，中国也非常欢迎外商投资。这次，只是划清了合规与不合规的界限，为外资投资提供更明确的监管参考。
面对政府监管，最好的办法从来不是逃避，而是直面问题、真诚沟通，理解监管的目的，争取共识。
AI行业尤其如此。
守住红线，把产品和服务做好。该融资融资，该出海出海，该合作合作。
中国AI的发展，正当时。
本文来源：玉渊谭天
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。米牛配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
